东方证券：石英股份2021年年报点评：业绩超预期，22年核心业务继续高增长

石英股份(603688)高纯石英砂和半导体带动业绩高增长。公司近期发布21年年报，全年收入/归母净利润9.6/2.8亿元，YoY+48.8%/49.4%。业绩略超我们预期，增长主要依靠高纯石英砂价格和销量的上涨，此外光纤半导体板块中的半导体业务销量大幅增加。光伏/半导体国产替代的逻辑正在不断兑现。单四季度，公司收入/归母净利润2.8/1.1亿元，YoY+60.2%/169.3%。高纯石英砂价格在21Q4加速上涨，带动业绩更快增长。22年高纯石英砂有望继续量价齐升。21年，高纯石英砂销量23611吨，其中外销/自用14067/9544吨，YoY+93%/10%。由于自用高纯石英砂属于半成品，不直接产生经济收益，我们主要关注外销量。外销产品21年均价为2.15万元，YoY+9%。22年高纯石英砂预计还将维持涨势，需求端1、装机量不断增加（中国光伏行业协会预计22年新增光伏装机量75GW-90GW，YoY+35%-64%）；2、电池类型从P向N型转化，坩埚更换频率提升。供给主要由尤尼明/TQC/石英股份提供，公开信息显示只有公司存扩产计划（募投2万吨即将投产+新建1.5万吨）。价格的弹性另一