浙商证券：徐工机械点评报告：年报业绩大增51%明显超越行业，“新徐工”阿尔法将进一步展现

徐工机械(000425)2021年实现归母净利润56亿元，同比增长51%，业绩符合预期公司2021年实现营收843.28亿元，同比增长14%，实现归母净利润56.15亿元，同比增长51%；扣非后净利润51.19亿元，同比增长51%。其中Q4单季度实现营收145.31亿元，同比下滑36%，Q4单季度实现归母净利润10.05亿元，同比下滑22%，Q4单季度下滑主要系2020年疫情延后部分开工，需求后延导致高基数所致，业绩符合预期。费用管控能力继续增强，2021年销售净利率同比提升1.6pct公司深入推进强控风险和降本增效战略，持续打造“同盟军、共进退”供应链体系推进全价值链降本。2021年费用管控能力增强，在原材料价格高涨下，实现销售毛利率16%（同比下滑0.8pct）、销售净利率7%（同比提升1.6pct）。期间四项费用占比由9.97%下降至9.32%，利息收入增加降低整体财务费用支出。产业布局新拓展，“新徐工”有望强者更强！2021年公司及母公司徐工有限旗下板块齐发力，实现12类主机稳居国内行业第一，22类产品占有率提升，其中公司移动起重机、起重机械、桩工机械、水平定向钻居全球第一；道