光大证券：中国建筑（601668）-2021年年度报告点评：经营韧性十足，大额减值下实现业绩增长提速

中国建筑(601668)事件：中国建筑发布2021年年度报告，报告期，公司实现营业总收入18913.4亿元，同比+17%；实现归母净利润514.1亿元，同比+14%；扣非净利润494.9亿元，同比+16%。单四季度，公司实现营业总收入5542.9亿元，同比+3%；实现归母净利润135.8亿元，同比-2%。分红方案：2021年度公司拟派发现金红利约104.9亿元，分红率为20.4%，对应股息率4.1%。点评：建筑业务收入及新签在高基数下保持较高增长，毛利率边际改善显著报告期，公司房屋建筑工程业务、基础设施建设与投资业务实现营业收入1.15万亿元、4100亿元，分别同比+14.6%、17.7%。报告期，公司新签合同额达3.53万亿元，其中，房建业务新签2.25万亿元，同比+8%；基建业务新签8439亿元，同比+24%。公司房建业务坚持“高端市场、高端客户、高端项目”战略，非地产类业务订单占比有较为明显的提升；基建业务聚焦重点领域，在生态环保、铁路、轨道交通、机场、核电等领域均有不同程度的突破。此外，公司建筑业务扩张对投资（PPP项目）的依赖度降低，报告期公司完成基础设施和房建经营性投资约9