华西证券：德赛西威（002920）-系列点评之十七：2022Q1业绩靓丽 智驾智舱向上

德赛西威(002920)事件概述公司发布2022年一季报：2022Q1实现营收31.4亿元，同比+53.9%，环比-3.8%，归母净利3.2亿元，同比+39.2%，环比-7.0%，扣非归母3.1亿元，同比+38.0%，环比-9.7%。分析判断:Q1业绩表现靓丽智驾智舱持续向上营收端：受益于智能座舱新客户、新产品放量及智能驾驶业务IPU02和IPU03出货量增长，2022Q1公司营收实现31.4亿元，同比+53.9%，环比-3.8%，单季营收仅次于2021Q4，跑赢行业大盘40+pct，体现智能化业务的高成长性。利润端：2022Q1年公司毛利率24.0%，同比-1.1pct，环比-0.8pct，同环比均略有下降，预计主因缺芯及原材料价格上涨影响，但在营收高速增长带动下，2022Q1公司归母净利实现3.2亿元，同比+39.2%，环比-7.0%。费用端：2022Q1销售、管理、研发、财务费率分别1.8%、2.3%、8.8%、-0.2%，同比分别-1.1、+0.1、+0.8、-0.5pct，环比分别+0.2、-0.6、-1.9、+0.1pct，管理及财务费率同比增长主要受人员与薪酬支出增加影响