开源证券：瑞联新材（688550）-公司信息更新报告：业绩符合预期，医药中间体、新能源材料助成长

瑞联新材(688550)业绩稳步增长，医药中间体、新能源材料再添成长动力，维持“买入”评级4月17日，公司发布2021年报，实现营收15.26亿元，同比增长45.35%；归母净利润2.40亿元，同比增长36.70%。2021Q4实现营收3.92亿元，同比增长21.72%；归母净利润0.71亿元，同比增长37.45%。我们维持2022、2023年盈利预测，并新增2024年盈利预测，预计2022-2024年公司归母净利润为3.13、4.08、5.33亿元，对应EPS为4.46、5.81、7.60元/股，当前股价对应PE为19.4、14.9、11.4倍。我们看好公司受益于OLED显示高景气，不断拓展核心技术在医药、电解液添加剂的延伸应用，维持“买入”评级。汇兑损失叠加原材料涨价等因素导致毛利率有所下滑，显示板块延续高景气2021年公司整体毛利率35.33%，同比-4.97pcts，毛利率下降主要是2021年外销收入占比增加至65%，人民币对美元持续升值产生汇兑损失8,535万元，导致毛利率-3.43pcts，同时原材料价格上涨导致采购成本增长约22%，且高毛利的医药业务营收增幅（13.71%