浙商证券：中环股份2022年第一季度业绩预告点评：业绩再超预期，硅片龙头厚积薄发

中环股份(002129)投资要点22Q1预计实现归母净利润12.60-13.60亿元，同比增长132.71-151.18%。2022Q1公司预计实现营业收入128.00-138.00亿元，同比增长71.52%-84.92%；归母净利润12.60-13.60亿元，同比增长132.71%-151.18%。业绩超预期主要原因为（1）光伏下游需求旺盛，同时硅片环节供给偏紧保持较高的盈利能力，公司210产品竞争力强。（2）工业4.0及柔性制造智能工厂推动公司降本增效。210硅片产能加速释放，工业4.0应用推动降本增效。公司210硅片产能快速放量，宁夏六期产能逐步释放，产品结构优化升级。预计到2022年底总产能将达到140GW，其中210产能超110GW。公司通过技术创新及工艺进步，单台月产持续提高，单位产品硅料消耗率大幅度领先行业水平；通过细线化、薄片化工艺改善，硅片出片率及A品率大幅提升，单位公斤出片数行业显著领先。随着工业4.0及柔性制造智能工厂生产方式在公司各产业板块的作业流程和作业场景的应用，公司人均劳动生产率大幅提升，产品质量和一致性持续提升，原材辅料消耗得到有效改善，工厂运营成本持续