华西证券：金卡智能（300349）-收入规模恢复增长，行业短期利润依旧承压

金卡智能(300349)1、事件：公司发布2021年年报，报告期内公司实现营业收入23.01亿元，同比增长18.97%；实现归母净利润2.67亿元，同比增长139.65%；实现扣非归母净利润2.03亿元，同比增长690.44%。2、疫情影响下，上游原材料紧缺，收入规模恢复增长，行业短期利润依旧承压：公司作为国内领先的以数字化计量为核心的物联网企业之一，主要为燃气、水务领域客户提供物联网端到端综合解决方案。通过将智能控制技术与计量传感技术、通信技术相结合，与自主开发的IotPaaS云平台构成物联网解决方案，提供针对多个行业特性的软硬一体数字化服务。（1）燃气场景，疫情常态化控制，工商业生产经营需求景气度回升，NB-IoT智能终端渗透率提升，整体产品推广力度持续加大；（2）水务场景，收入突破1亿元，持续加强集团化营销，已与超过400家客户达成业务合作，有望在未来三到五年将水务场景打造成为与燃气场景并驾齐驱的又一大应用场景。3、整体三费率保持稳定，研发投入力度行业领先，自主研发产品有望打破国外垄断。4、加大备货、建设产业园，加强水务业务拓展：公司在2021年存货金额上有所增加，主要系外部宏观