中国银河：光威复材（300699）-收入稳步增长，毛利率承压影响净利润增速

光威复材(300699)事件：公司发布2021年年度报告，实现营业收入为26.07亿元，同比增长23.25%。归母净利润为7.58亿元，同比增长18.18%。扣非归母净利润为7.13亿元，同比增长25.95%。收入持续较快增长，毛利率承压影响净利润增速。受益于行业需求增长，公司实现营收26.07亿元（YoY+23.3%），归母净利7.58亿元（YoY+18.2%），增速低于营收增速，主要因为量产定型碳纤维产品价格下降导致毛利率下行。1）分业务看，碳纤维及织物业务受量产定型碳纤维降价、民品价格上涨以及产品品种增加等多重影响，营收12.75亿元（YoY+18.3%），收入占比48.9%（YOY-2.0pct）；风电碳梁在主要原材料碳纤维和树脂价格大幅上涨、供应紧张的形势下，实现收入8.08亿元（YoY+12.6%），收入占比31%（YOY-2.9pct）；预浸料板块公司成功开发出适合风电叶片制造的碳纤维半预浸料，并实现批量生产，21年营收3.59亿元（YoY+51.9%），收入占比13.8%（YOY+2.3pct）。2）分季度看，公司营收季节性不强。21Q4营收6.45亿元（YoY+25.