华西证券：拓普集团（601689）-新能源驱动高增 Tier 0.5量价齐升

拓普集团(601689)事件概述公司发布2021年报：2021年实现营收114.6亿元，同比增长76.0%，归母净利润10.2亿元，同比增长61.9%，扣非归母净利9.7亿元，同比增长68.9%。其中2021Q4营收36.4亿元，同比增长66.0%，归母净利润2.6亿元，同比增长9.6%，扣非归母净利2.4亿元，同比增长11.2%。分析判断:营收高速增长产品全面开花2021年公司实现营收114.6亿元，同比+76.0%，其中2021Q4营收36.4亿元，同比+66.0%，环比+25.2%，我们判断营收快速增长主要受益于特斯拉、比亚迪、蔚小理、Rivian等国内外新能源客户配套项目的放量。分产品看，其中：1）减震器：2021年收入33.5亿元，同比+30.7%，对应收入占比为29.2%；2）内饰功能件：2021年收入为35.8亿元，同比+60.9%，对应收入占比为31.2%；3）轻量化底盘系统：2021年收入为26.2亿元，同比+97.2%，对应收入占比为15.4%；4）汽车电子：2021年收入为1.8亿元，同比+2.2%，对应收入占比为1.6%；5）热管理系统：2021年收入为12.8