光大证券：洽洽食品（002557）-2021年年报点评：21年业绩增长稳健，22年利润弹性有望释放

洽洽食品(002557)事件：洽洽食品发布2021年年报。2021年实现营业收入59.85亿元，同比增长13.15%；实现归母净利润9.29亿元，同比增长15.35%。其中21Q4单季度实现营业收入21.03亿元，同比增长28.33%；归母净利润3.34亿元，同比增长21.46%。聚焦品类发展，坚果持续发力。1）分产品看：2021全年葵花子类/坚果类/其它产品分别实现营收39.43/13.66/6.75亿元，同比+5.86%/+43.82%/+9.94%。公司聚焦品类发展，瓜子业务稳中有升，坚果业务保持较高增速。其中小黄袋每日坚果渠道拓展顺利，消费场景的持续丰富叠加推广宣传的积极投入，产品年含税销售额达近10亿元。小蓝袋益生菌产品通过自主研发菌种不断提升产品力，2021年含税销售额超过1亿元。每日坚果燕麦片积极拓展新口味，年含税销售额超过1亿元。屋顶盒版每日坚果礼盒加大三四线城市渗透，亦为坚果品类增长贡献增量。2）分地区看：2021全年南方区/北方区/东方区/电商/海外分别实现营收19.35/12.13/16.12/5.70/5.18亿元，同比+3.56%/+21.70%/+18.78