华西证券：金牌厨柜（603180）-多品类全渠道发力，全年业绩高增

金牌厨柜(603180)事件概述金牌厨柜发布2021年年报：2021年公司实现营业收入34.48亿元，同比+30.61%；归母净利润3.38亿元，同比+15.49%。分季度看，Q4单季度营业收入12.28亿元，同比+19.87%；归母净利润1.80亿元，同比+24.88%。Q4单季度公司收入保持稳步增长，利润端增速高于营收。现金流方面，2021年经营活动产生的现金流量净额4.03亿元，同比-40.07%，其中，Q4经营活动产生的现金流量净额2.54亿元，同比-31.41%，同比下滑，主要系公司多品类发展导致原材料采购品种增加，以及公司为应对疫情及原材料上涨等不确定因素，适当增加原材料库存储备，导致采购额同比大幅提升所致。此外，公司拟每股派发现金红利1.06元（含税）。分析判断:收入端：厨柜稳步增长，衣柜增速明显。分产品看，2021年公司整体厨柜、整体衣柜、木门、其他配套业务分别实现收入24.80、8.00、0.84、0.16亿元，同比分别+19.62%、+60.33%、+242.17%、+121.14%，主要业务持续高增长，厨柜稳步增长，衣柜、木门、其他配套业务表现亮眼。公司发挥定制厨