光大证券：首旅酒店（600258）-2021年年报点评：开店加速，未来发力下沉市场

首旅酒店(600258)全年扭亏为盈，管理收入大幅提升：21年营收61.53亿元、归母净利0.56亿元、扣非归母净利0.11亿元，同比20年分别增长16.49%、111.23%、102.08%，同比19年分别下降25.97%、93.67%、98.65%，EPS0.06元。21年毛利率26.15%，同比20年上升13.52pct，同比19年下降67.53pct，主要系公司于2020年受到新冠疫情严重冲击，2021年随着疫情缓解和公司积极应对，业绩逐渐恢复，营业收入较上年度有所上升。财务费率8.48%，同比20年增加6.78pct，主因执行新租赁准则确认负债利息支出4.34亿元，同比19年增加7.01pct；销售费率5.25%，同比20年减少0.62pct，同比19年减少59.75pct；管理费率11.46%，同比20年减少1.19pct，同比19年减少0.68pct，主因2021受疫情影响较2020年小。分业务看，主营酒店业务受益于疫情恢复，酒店业务收入58.32亿，同比20年+15.97%，同比19年-25.82%，其中酒店运营收入43.59亿，同比20年+12.71%，同比19年-3