光大证券：东方雨虹（002271）-2021年年报点评：业绩逆势高增，彰显龙头魅力

东方雨虹(002271)事件：公司发布2021年年报，全年实现营业收入319.34亿元，同增46.96%；归母净利润42.05亿元，同增24.07%；扣非归母净利润38.67亿元，同增25.10%。单四季度，公司营收92.52亿元，同增37.01%；归母净利润15.27亿元，同增21.32%；扣非归母净利润13.99亿元，同增32.23%。公司公布2021年度利润分配预案，每10股派发现金红利3元（含税），现金分红比例为17.97%。点评：克服成本上涨压力，业绩符合预期，经营质量保持稳健。报告期内，公司各项业务拓展顺利，主要产品销量增加，材料销售业务和施工服务业务规模均有增长。但受原油价格上涨影响，公司主要原材料沥青、聚醚、聚酯胎基、扩链剂、乳液、MDI和SBS改性剂等石油化工产品价格随之上涨。公司营业成本同增62.16%，涨幅大于营收，致使毛利率同比下降6.51pct，至30.53%。不过整体盈利情况依然符合预期。公司继续践行高质量发展，2021年经营活动现金流量净额为41亿元，同比增加4.12%；收现比为1.11；净现比为0.98。同时履约保证金得到有效回收，截至2021年末，其他