国联证券：佳沃食品（300268）-三文鱼价格恢复性上涨，子公司同比大幅减亏

佳沃食品(300268)事件：公司发布2021年年度报告：2021年公司营收45.97亿元，同比增长1.6%；归母净利润为-2.89亿元，同比大幅减亏4.24亿元。点评：A.S.子公司同比大幅减亏，财务费用显著下降。2021年公司营收45.97亿元，同比增长1.6%。其中A.S.子公司全年销量8.56万吨，同比下降15%；销售收入31.69亿元，同比增长2%；实现净利润8319.38万元，同比大幅减亏6.04亿元。2021年公司销售毛利率为6.08%，同比提升12.32pct；A.S.公司全年毛利率6.2%，同比增长17.1pct。主要原因是2021年三文鱼价格的恢复性上涨，2021年智利销往美国鱼柳TrimD行业平均价格同比增长33%。公司期间费用率为12.82%，同比下降3.56pct，其中财务费用率5.75%，同比下降3.33pct，主要原因是银行借款本金减少，财务费用下降。积极布局3R预制菜，加大品牌露出力度。公司主要推出专注于家庭消费细分市场品牌“MamaBear”、“佳沃鲜生”及“馋熊同学”等品牌，2021年增值产品销量同比增加45%。2022年公司将重点发力分销、零售、餐