浙商证券：怡亚通2021年年报点评报告：业绩符合预期，看好品牌运营业务势能释放

怡亚通(002183)事件公司发布2021年年报：2021年公司实现收入702.08亿元（+3.06%）；实现归母净利润5.06亿元（+310.29%）；实现扣非归母净利润4.34亿元（+467.03%）。点评品牌运营业务继续贡献利润弹性，分销营销业务表现稳定1）品牌运营业务：2021年公司品牌运营实现收入35.19亿元（+70.38%），综合毛利6.40亿元（+71.38%），其中酒饮、纺织服装、母婴、IT通信、其他品牌运营业务收入分别为12.45亿元（+43.10%）、4.97亿元（+84.96%）、7.17亿元（+10484.28%）、9.84亿元（+9.20%）、0.77亿元（+298.45%）。近三年怡亚通在白酒品牌运营业务上异军突起，其中钓鱼台“珍品壹号”和国台“黑金十年”为重要单品，2021年H1新增“摘要12”，并推出特色IP酱酒产品“大唐秘造”（基酒供应酒厂为位于茅台镇酱酒核心产区，产能排名前五，毗邻“国台酒业”、年产能超5000吨的“大唐酒业”，价格带覆盖在300-1200区间）。2）分销+营销：2021年公司实现分销+营销业务收入651.62亿元（+0.42%），