国海证券：盾安环境（002011）-事件点评：2021Q4业绩扭亏为盈，新能源热管理前景广阔

盾安环境(002011)事件：2022年4月7日，盾安环境发布2021年年报。2021年公司实现营业收入98.37亿元（+33.28%）；归母净利润4.05亿元（+140.55%），扣非归母净利润3.79亿元（+461.85%）。公司2021Q4单季度实现营收24.63亿元（+13.35%），归母净利润0.63亿元（+107.79%），扣非归母净利润0.67亿元（+527.09%）。投资要点：制冷配件业务收入高增，2021Q4营收稳增。1）分季度看，公司2021Q4单季度实现营收24.63亿元（+13.35%），主营阀件产品销量大幅增长叠加产品结构优化，共同助力收入稳健增长。2）分业务看，2021年公司制冷配件、制冷设备和节能板块业务收入分别为78.09亿元（+45.93%）、14.93亿元（-2.82%）、0.18亿元（-71.68%），占总营收比例分别为79.38%、15.18%、0.18%，制冷配件业务实现高速增长，节能板块业务处置基本完成。亏损业务剥离推动2021Q4毛利率、扣非归母净利率双升。1）2021Q4公司毛利率为16.21%（+3.38pct），公司基本完成对节能板块