信达证券：盾安环境（002011）-制冷收入创新高，热管理大幅增长

盾安环境(002011)事件：2021年公司实现营业收入98.37亿元，同比+33.28%，实现归母净利润4.05亿元，实现扭亏为盈。Q4公司实现营业收入24.63亿元，同比+13.35%，实现归母净利润0.63亿元。制冷业务：Q4制冷阀件销售再创新高。分产品来看，公司制冷配件业务高速增长，21年制冷配件/制冷设备/节能产业/其他业务分别实现收入78.09/14.93/0.18/5.17亿元，分别同比+45.9/-2.8/-71.7/+20.3%进一步拆分，Q4公司家用制冷阀件内销再创新高，截止阀/四通阀/电子膨胀阀内销量分别同比+11.2/+53.0/+29.5%，市占率分别达到40.5/48.7/27.4%，较20Q4分别提升1.8/11.2/3.3pct。公司在四通阀、截止阀、小型压力容器、系统集成管路组件市场占有率保持全球第一，电子膨胀阀位列全球第二。热管理业务：21年盾安汽车热管理收入5756万元，同比+136.78%，净利润为-1234.37万元。公司加大新能源车热管理系统的开发，完成了车用FBEV电子膨胀阀的开发，填补行业空白，提升公司热管理配件产品竞争力。已成为比亚迪、