浙商证券：宁波银行2021年年报点评：营收利润双高，私行成效喜人

宁波银行(002142)投资要点业绩概览宁波银行2021年报：归母净利润同比+29.9%，增速环比+2.9pc；营收同比+28.4%，增速环比基本持平；ROE16.6%，同比+1.7pc；ROA1.07%，同比+5bp；不良率0.77%，环比-1bp，拨备覆盖率526%，环比+10pc。营收利润双高宁波银行2021年归母净利润同比增29.9%，增速环比提升2.9pc；营收同比增28.4%，营收增速为已披露业绩银行中最高。展望未来，财富管理战略推进和经济区位优势，将继续支撑宁波银行盈利增长。盈利主要驱动因素：①拨备拖累消减，21A资产减值损失同比+42.8%，增速环比-1.6pc。②成本收入比改善，21A成本收入比为37%，同比-1pc。③规模增速提升，21年末总资产同比增23.9%，增速环比+0.2pc。盈利主要拖累因素：净息差收窄，21Q4净息差（期初期末）环比-15bp至1.71%，归因付息负债成本率增加。资产端，21Q4生息资产收益率环比-1bp至3.79%，归因贷款占比下降，21Q4贷款环比+3.1%，增速较总资产慢2.5pc。负债端，21Q4付息负债成本率环比+16bp至2.