国联证券：华康医疗（301235）-医疗新基建带动院感龙头增长

华康医疗(301235)事件：公司发布2021年年报，全年实现收入8.61亿（同比+12.99%），实现归母净利0.81亿（同比+54.67%），实现扣非归母净利0.78亿（同比+54.19%），业绩符合预期。公司拟每10股派1元。点评：医疗净化业务复苏带动业绩增长公司核心业务医疗净化系统集成实现收入7.06亿（同比+54.40%），占公司营业收入比重达到81.99%（20年为60.01%）。21年相对20年，国内新冠疫情整体得到缓解，医院净化集成项目在全国各地实施逐步正常；受益于国内医疗新基建趋势，公共卫生补短板需求增加，二级及以上等级医院建设阶段便需要考虑医疗净化工程，我们认为22-23年新建医院的增加会带动净化工程的需求增加，推进公司业务发展。项目整合能力进一步提升华康医疗在医疗净化行业深耕十几年，通过项目积累，定制化专业设计能力和现场工程化实施，达到动态适应和柔性管理，将医疗净化项目交付拆解为“11个节任务点分解”，而现场管理实行“项目经理6+2责任制”的动态监管，使得全过程管理动作标准化、规范化，整体毛利率从33.08%提升至37.26%，扣非归母净利大幅增长（yoy+54.