华安证券：云天化（600096）-磷化工高景气度维系，新能源掀开成长新篇

云天化(600096)主要观点：事件描述云天化发布2021年年报，报告期内公司实现营收632.49亿元，同比+21.37%；归母净利润36.42亿元，同比+1238.77%；扣除非经常性损益后的归母净利润为35.11亿元，同比+7237.50%；加权平均净资产收益率为43.76%，较上一年增加37.73个百分点；基本每股收益1.98元。经营业绩创历史新高，磷化工产品维持高景气度2021年公司经营业绩创历史新高，业绩同比增长超过12倍。公司实现营业总收入632.49亿元，较上年同期增加21.37%；营业利润51.33亿元，较上年同期增加662.00%；利润总额48.70亿元，较上年同期增加663.06%；归属于上市公司股东的净利润36.42亿元，较上年同期增加1238.77%。全球化肥行业供需关系紧张，磷化工产品高景气度维系。全球范围内化肥行业受疫情影响，市场供给不足，供求关系持续偏紧。同时农业产业周期性上行和农产品价格上涨，推动了化肥产品价格上涨。随着国内经济的复苏，推动了磷铵、黄磷、饲钙等公司化工产品市场价格上涨。磷铵新增产能受到严格限制，行业格局有望持续性优化，公司具有资源优势、规