国海证券：中国国航（601111）-年报点评：疫情持续亏损扩大，今年有望迎来中长期起点

中国国航(601111)事件:中国国航发布2021年年报业务方面，2021年全年公司累计运输旅客6,904.52万人次/yoy+0.52%，相当于2019年水平的60.04%；ASK、RPK同比2020年分别下降2.32%、4.74%，相当于2019年水平的52.97%、44.87%；客座率为68.63%/yoy-1.75pct，同比2019年下降12.39pct。其中4Q2021公司运输旅客1,396.03万人次/yoy-38.79%，达到2019年同期水平的48.80%；ASK、RPK同比2020年分别下降33.16%、39.22%，达到2019年同期的44.37%、36.47%；客座率为65.07%/yoy-6.48pct，同比2019年同期下降14.12pct。财务方面，2021年公司实现营业收入745.32亿元/yoy+7.23%，为2019年同期的54.73%；归母净利润-166.42亿元/yoy-15.50%，扣非归母净利润-170.56亿元/yoy-15.71%，同比2019年分别下降359.69%、376.27%。其中4Q2021公司实现营业收入170.74亿元/yo