国海证券：华峰测控（688200）-年报点评：2021年业绩符合预期，新产品打开成长空间

华峰测控(688200)事件:华峰测控发布2021年年度报告：2021年实现营业收入8.78亿元，同比增长120.96%，实现归母净利润4.39亿元，同比增长120.28%，实现扣非归母净利润4.35亿元，同比增长193.79%。投资要点：2021年业绩符合预期，半导体测试设备龙头持续成长。公司2021Q4单季度实现营业收入2.41亿元，同比增长129.90%，环比下降23%，实现归母净利润1.28亿元，同比增长104.31%。从产品拆分来看，2021年测试系统实现营业收入8.21亿元（+122.23%），配件业务实现营业收入0.56亿元（+110.44%），二者毛利率均保持在80%以上的高水准；从费用拆分来看：销售费用率8.70%（-3.77pct），管理费用率6.34%（-3.95pct），财务费用率-2.27%（-0.09pct），受益于规模效应以及运营效率提升，费用控制进一步优化。公司的业绩高增长主要受益于行业需求旺盛，产销两旺，根据SEMI预测，2021年全球半导体测试设备市场为77.9亿美元，同比增长29.62%，预计2022年将继续增长至81.7亿美元，公司作为国内半导体