光大证券：顺丰控股（002352）-2021年报点评：盈利能力逐步回升，配置机会开始显现

顺丰控股(002352)事件：公司发布2021年报。公司21年营业收入约2,072亿元，同比增长34.5%；归母净利润约42.7亿元，同比下降41.7%；扣非归母净利润约18.3亿元，同比下降70.1%；公司21年收购嘉里物流对公司归母净利润增加约3.7亿元，剔除该影响后，公司21年归母净利润约39.0亿元，同比下降46.8%，21年第四季度归母净利润约21.0亿元，同比增长约21.5%。公司拟向全体股东派发现金股利（税前）0.18元/股，近三年现金分红率均超过20%。公司快递行业件量占比同比微降。公司2021年快件完成量约105.5亿票，同比增长约29.7%，低于行业平均增速0.2pct；公司快递业务量占全国快递服务企业业务量的比例约为9.7%，较上年同期占比下降0.02pct。公司2022年前两月快件完成量同比增长2%，低于行业平均增速（19.6%），公司快递业务量占全国快递服务企业业务量的比例约为10.4%，较上年同期占比减少1.8pct。快递业务结构变化，单票收入开始回升。公司2021年速运分部、快运分部、同城分部分别实现营业收入1,323亿元、284亿元、51亿元，分别同比增