光大证券：迪阿股份（301177）-投资价值分析报告：钻石珠宝新锐品牌，“一生一人”提升辨识度

迪阿股份(301177)品牌运营为核心，营收快速增长：迪阿股份是以品牌运营为核心、深耕婚恋市场的钻石零售商，公司创办之初便坚持“一生·唯一·真爱”的品牌理念，通过线上推广积累大量粉丝。2018-2021年公司营收快速增长，分别达到15.0/16.6/24.6/46.2亿元，同期归母净利润实现2.73/2.64/5.63/13.02亿元（其中2021年数据来源于业绩快报）。钻饰产品渗透率提升，新世代消费者偏好促使品牌重要性增强：根据DEBEERS统计，中国婚庆饰品中钻饰的渗透率从2005年的31%上升至2017年的47%。年轻消费者相对于父辈更加接受钻石饰品，使得钻饰市场需求不断扩大。新世代消费者更加偏好个性化的产品，因此在设计上差异较小的钻饰产品多通过运营品牌故事打造差异，品牌运营的重要性有所增强。严格购买规则打造品牌差异，精准把握市场推广大方向：在“一生·唯一·真爱”的品牌理念下，迪阿制定并严格履行“男士一生只能赠送一人”的购买规定，与市场上其他品牌差异化竞争，提高品牌辨识度。公司内容运营能力较强，截至2021年8月5日，公司在微博上的话题#我是dr族#阅读次数达17亿，远超同业。公