光大证券：中国东航（600115）-2021年报点评：国内航空需求逐步复苏，高油价带来负面冲击

中国东航(600115)要点事件：公司发布2021年年报。公司2021年实现营业收入约671亿元，同比增长14.5%；归母净亏损约122亿元，较上年亏损（118亿元）增加约4亿元，位于业绩预亏区间中位数附近；扣非归母净亏损约135亿元，较上年亏损（127亿元）增加约8亿元，位于业绩预亏区间中位数附近。国内航空需求复苏，公司国内航线ASK回升。公司2021年ASK（可用座公里）较2020年同期增长5.7%，较2019年同期下降40.5%，其中国内客运需求恢复较好，2021年国内航线ASK较2020年同期上涨15.8%，恢复到2019年同期的91%；海外航空供需仍处于低位，2021年国际航线、地区航线ASK仅为19年同期的4.3%、11.4%。公司2021年综合客座率为68.7%，较2020年同期减少2.83pct，较19年同期减少14.4pct。21年公司飞机日利用率为6.66小时，同比增加0.64小时。公司2021年12月底共运营752架客机（不含公务机），较2020年底增加3.7%，高于上年同期增速（0.3%）。客公里收益回升，带动客运收入同比恢复。2021年公司客公里收益为0.53