国海证券：比亚迪（002594）-事件点评：产品矩阵加速销量高增，涨价+高端化助力盈利提升

比亚迪(002594)事件:比亚迪发布2021年年度报告：2021年，公司实现营业收入2161亿元，同比+38.02%；归属于上市公司股东的净利润30.45亿元，同比-28.08%；扣非后归属于上市公司股东的净利润12.55亿元，同比-57.53%。投资要点：终端涨价&高端品牌发力，公司盈利能力有望改善提升。2021年Q4公司实现营收709.5亿元，同比+37.57%，归属于上市公司股东的净利润6.02亿，同比-26.64%，盈利能力下降。全年来看，2021年公司毛利率13.02%，同比-6.36pct，主要受电池原材料成本持续上涨的影响。2022年2月1日和3月16日，公司上调旗下新能源车型官方指导价以应对原材料成本的持续上涨，盈利能力有望得到改善。此外，公司中高端品牌首款MPV车型即将推出，另一高端新品牌也在规划中，高端化发展将助力公司盈利能力在中长期持续提升。1-2月逆势领跑，销量保持良好增长。2022年1-2月累计来看，新能源乘用车累计销量180399辆，同比增长501.5%，乘用车新能源渗透率97.3%，相比去年同期提升49.5pcts。2月公司新能源乘用车销量环比仅-5.9