光大证券：赣锋锂业（002460）-2021年报点评：公司上调2025年产能指引至30万吨LCE，加码下游锂电池业务布局

赣锋锂业(002460)事件：赣锋锂业发布2021年报，公司营业收入111.62亿元，同比增加102.07%。归母净利润52.28亿元，同比增加410.26%。点评：2021年业绩同比大幅提升主要系（1）公司锂盐产品量和价同比上年大幅增长：2021年电池级碳酸锂和氢氧化锂均价分别为11.7万元/吨和11.07万元/吨，同比提升163%和113%；2021年公司锂盐销量为9.07万吨，同比提升44%。（2）公司公允价值变动净收益22.3亿元，占利润总额比例为38.6%，主要是公司持股的Pilbara公司股价从年初的0.935澳元/股上升至年末的3.2澳元/股。2月国内电动车渗透率继续上行，上游锂产品价格仍处于高位：根据中汽协数据，2022年2月份国内新能源汽车产量37万辆，产量渗透率达到20.3%，再创历史新高。截至2022年3月30日，氢氧化锂价格49.15万元/吨，较年初上涨127%；电池级碳酸锂价格50.4万元/吨，较年初上涨87%。3月26日，欧阳明高院士在电动车百人会论坛上指出，“预计锂资源供需平衡2-3年后有可能恢复正常”。锂盐产能不断扩张，2025年产能指引增加至30万吨/