开源证券：澳华内镜（688212）-公司首次覆盖报告：国内软镜设备潜力股，产品加速迭代推进国产化进程

澳华内镜(688212)软镜赛道领军企业，产品力提升加快国产化率，首次覆盖，给予“买入”评级公司为国内软镜设备龙头企业之一，软镜产品升级迭代速度加快，国产化有望加速。预计2021-2023年归母净利润分别为0.58/0.76/0.99亿元，EPS分别为0.56/0.57/0.75元，当前股价对应P/E分别为78.7/78.2/59.3倍，公司估值高于行业平均，但考虑公司作为增速较快的医疗设备细分赛道龙头企业，随着产品力提升，预计中高端市场将加快放量，未来业绩有较高潜力，首次覆盖，给予“买入”评级。软镜设备受政策积极影响，内镜诊疗需求较大，国产产品功能和性能大幅提升国家积极鼓励内资医疗器械公司进行产品升级创新，推进国产替代；短期设备集采不会波及软镜领域；医疗新基建和分级诊疗政策推动下，国产软镜厂商有望加快布局二级医院，同时向三级医院渗透；软镜系统注册由Ⅲ类降为Ⅱ类将加快国内软镜主机和镜体新产品推出速度。受到人口老龄化和特有饮食习惯及环境因素的影响，我国成为消化系统肿瘤高发国家，国内消化道癌症早筛需求扩大，内镜检查和活检作为胃癌等检查金标准需求旺盛；同时国民对于内镜检查的健康意识大幅提升，