华安证券：奥普特（688686）-全年业绩符合预期，新能源下游需求激增

奥普特(688686)事件概况奥普特于3月29日发布2021年度报告。2021年公司实现营业收入8.75亿元，同比增长36.21%；实现归母净利润3.03亿元，同比增长24.04%；扣非归母净利润2.62亿元，同比增长13.19%。业绩表现符合预期，新能源高景气与新产品拉动营收收入端来看，公司2021年实现营业收入8.75亿元，同比增长36%。主要原因系：1）机器视觉行业景气向上，近年来CAGR超过25%；2）深化行业应用，3C行业整体解决方案渗透率进一步上升，新能源行业营收增速达242%；3）公司积极推动自研零部件，相机及相关配件增速分别为96%和125%。利润端来看，实现归母净利润3.03亿元，同比增长24%。主要系：1）毛利率较低的新能源收入占比增加，导致公司整体毛利率水平下降；2）研发费用率和销售费用率分别同比提升2.45pct和3.77pct。我们认为，一方面公司受益于下游新能源行业的高景气度；另一方面公司持续加大研发投入，推广自研零部件销售，长期来看公司业绩有望持续稳定增长并伴随着研发完成实现盈利改善。有望持续受益于新能源高景气，加大研发保持核心竞争力分下游行业来看，202