信达证券：广电运通（002152）-利润稳步增长，静待数币爆发

广电运通(002152)事件：3月30日晚间，广电运通发布2021年年报，实现营收67.82亿元，同比增长5.79%；实现归母净利润8.24亿元，同比增长17.68%；实现归母扣非净利润7.16亿元，同比增长22.57%；经营活动产生的现金流量净额为15.91亿元，同比增长30.25%。业绩稳健，净利润整体符合预期，经营性现金流持续向好。公司21年全年实现营收67.82亿元，同比增长5.79%；实现归母净利润8.24亿元，同比增长17.68%；实现归母扣非净利润7.16亿元，同比增长22.57%，业绩整体保持稳健增长，归母净利润增速整体符合预期。盈利能力方面，公司21年综合毛利率为39.15%，同比略降约0.73个百分点，主要因毛利率相对较低的城市智能业务占比由35.30%提升至37.88%所致。但从细分产品角度来看，公司毛利率最高的软件开发及服务业务（毛利率约51.04%）21年实现营收9.17亿元，同比增长36.07%，软件相关业务的高速增长有望助力公司盈利能力进一步提升。公司21年净利率约为12.15%，同比提升约1.22个百分点，主要受益于公司销售和管理费用率下降、应收账款坏账