华安证券：千方科技（002373）-渠道下沉AIOT业务高增，交通数字化维持行业高景气

千方科技(002373)主要观点：事件概况千方科技于3月29日发布2021年度报告。本年度公司实现营业收入102.81亿元，同比增长9.15%；实现归母净利润7.24亿元，；公司智慧交通业务实现营收46.21亿元，同比增长1.55%，智能物联业务实现营收56.56亿元，同比增长16.19%。营收维持稳定增长，AIOT业务随渠道下沉高速发展营收端，面临全球产业链深度调整的外部环境和芯片短缺等关键问题，公司密切关注产业链变化，精确把控研发采销各个环节，营收维持9.15%高增速。利润端，受公司持有的鸿泉物联的公允价值变动较2020年同期下降1.66亿元，同时渠道拓展、研发投入增加带来销售费用率、研发费用率分别同比上升0.40%和1.00%，导致归母净利润同比下降33.01%。本年度公司采用地市下沉策略，加速AIOT业务扩张，目前已经在全国30个省会城市和直辖市成立一级办事处，在非省会城市布局80多个二级办事处，在赋能千行百业的同时实现业务营收同比增长16.19%。此外，公司积极拓展海外AIOT市场，北美营收表现突出，2022年将实现百万以上人口国家的全覆盖。精准切入汽车电子领域，积极拓展AI