信达证券：九阳股份（002242）-短期业绩承压，新品类加速拓展

九阳股份(002242)事件：九阳股份发布2021年度报告，2021年公司实现营业收入105.40亿元，同比-6.09%；实现归母净利润7.46亿元，同比-20.69%。Q4公司实现营业收入35.09亿元，同比-15.27%；实现归母净利润0.82亿元，同比-72.16%。分红方案每10股派10元，分红率102.08%，股息率5.97%。Q4业绩短期承压，炊具业务收获高增。分业务来看，公司食品加工机、营养煲、西式电器、炊具系列产品分别实现营收43.54、38.32、13.25、7.52亿元，同比-17.87%、+11.87%、-13.49%、+68.70%，其中炊具业务实现高速增长，已发展为公司重点产品线之一，其他品类相对平稳。分地区来看，公司境内、境外业务分别实现营收90.82、14.58亿元，分别同比-11.73%、+56.09%，境外业务取得较快增长，主要来源于公司与JSGlobalTradingHKLimited关联销售的增加。此外，分渠道来看，线上、线下营收分别为61.73、43.67亿元，同比-4.24%、-8.58%，渠道占比分别为58.57%、41.43%，其中线上占比