国海证券：瑞华泰2021年报点评：CPI薄膜开始调试，嘉兴项目打开成长空间

瑞华泰(688323)事件：2022年3月29日，瑞华泰发布2021年年报：实现营业收入3.19亿元，同比下降8.95%；实现归属于上市公司股东的净利润0.56亿元，同比下降4.25%；加权平均净资产收益率为7.18%，同比下降2.92个百分点。销售毛利率44.88%，同比增加7.49个百分点；销售净利率17.58%，同比增加0.96个百分点。其中，2021年Q4实现营收0.78亿元，同比增长14.30%，环比下降5.78%；实现归母净利润0.12亿元，同比下降6.03%，环比增加6.23%；加权平均净资产收益率为1.34%，同比下降0.72个百分点，环比下降0.11个百分点。销售毛利率43.12%，同比下降4.88个百分点，环比下降4.27个百分点；销售净利率15.10%，同比下降4.27个百分点，环比下降0.08%。点评：各业务板块齐发力，产品保持稳定增长2021年，公司坚持以客户为中心，加强市场开拓，实现营业收入3.19万元，同比下降8.95%，剔除2020年同期销售生产线偶发性业务收入7692.31万元的影响，同比增长16.68%；实现归母净利润0.56亿元，较去年同期下降4.