国海证券：华鲁恒升2021年报点评：全年业绩创新高，新材料与新基地齐发力未来可期

华鲁恒升(600426)事件：2022年3月29日，华鲁恒升发布2021年年报：实现营业收入266.36亿元，同比增长103.10%；实现归属于上市公司股东的净利润72.54亿元，同比增长303.37%；加权平均净资产收益率为38.53%，同比增加26.42个百分点。销售毛利率35.49%，同比增加14.12个百分点；销售净利率27.23%，同比增加13.52个百分点。其中，2021年Q4实现营收84.01亿元，同比增长106.32%，环比增加26.86%；实现归母净利润16.42亿元，同比增加223.40%，环比降低9.30%；加权平均净资产收益率为7.67%，同比增加4.33个百分点，环比降低1.53个百分点。销售毛利率26.54%，同比增加5.94个百分点，环比下降9.95个百分点；销售净利率19.55%，同比增加7.08个百分点，环比下降7.79个百分点。同时，2022年3月28日，公司发布一季度业绩预增公告，预计2022年一季度实现归母净利润22.5亿元-24.5亿元，同比增加43%-55%。点评：主要产品量价齐升，公司盈利能力显著增强2021年，公司业绩实现大幅增长，实现营