浙商证券：东方电缆2021年年报点评报告：海缆订单持续落地，超高压海缆及软接头技术全球领先

东方电缆(603606)2021实现归母净利润11.89亿元，同比增长33.98%。2021年公司实现营业收入79.32亿元，同比增长57.00%；归母净利润11.89亿元，同比增长33.98%；综合毛利率为25.34%，同比减少5.21pct。公司业绩快速提升主要系三大业务板块（海缆系统、陆缆系统和海洋工程）营业收入稳步增长；毛利率有所下滑主要受原材料价格波动和营收结构变化影响。海陆并进高质量发展，在手订单量饱满。公司加快推进海陆并进战略，保持海缆系统、海洋工程、陆缆系统三大产品领域的领先。2021年，公司海缆系统实现营业收入32.73亿元，同比增长50.21%；对应销售量1419.90公里，同比增长64.28%；毛利率达43.90%。海洋工程实现营业收入8.09亿元，同比增长253.53%，毛利率25.14%。公司海洋产业板块占全年营收比重首次超过50%，达到51.52%。陆缆系统实现营业收入38.41亿元，同比增长45.99%；对应陆缆销售量15.90万公里，同比增长41.10%；毛利率9.49%。截至2022年2月末，公司在手订单63.11亿元，其中海缆系统28.53亿元，海洋