信达证券：豪美新材：伴随产业和消费升级成长

豪美新材(002988)事件：公司发布2021年年报，全年实现营业收入56亿元，同比增长62.91%；归母净利润1.39亿元，同比增长20.03%，扣非归母净利润1.28亿元，同比增长58.86%；EPS为0.6元/股。点评：2021年公司业绩在多重压力下实现了稳定增长。公司2021年实现销售收入和净利润增长的原因主要是：（1）随着IPO募投项目的投产以及公司业务规模扩大，包括汽车轻量化材料及部件等主要产品产销量相应增长，带动公司营收和利润的增长；（2）公司销售的铝型材产品按照“铝锭价+加工费”方式定价，在铝锭价格涨幅较大背景下，产品销售价格相应上涨。公司2021年毛利率和净利率均有所下滑，主要因为铝锭价格上涨以及子公司精美特材“铝合金新材建设项目”建成投产导致费用摊销加大，2022年起有望逐步恢复。另外，2021年公司计提应收账款、应收票据等减值准备4183万元，对业绩有所拖累，2022年随着地产行业回暖，减值风险将下降。未来公司将继续围绕“低碳节能”进行产业升级，推动节能系统门窗业务及汽车轻量化业务的发展。公司汽车轻量化材料盈利贡献快速提升。2021年公司汽车轻量化业务销售收入约4