国海证券：星宇股份（601799）-事件点评：产品结构优化，客户&订单升级

星宇股份(601799)事件:星宇股份发布2021年年度报告：报告期内公司实现营业收入79.09亿元，同比+8.01%；归属于上市公司股东的净利润9.49亿元，同比-18.12%；扣非后归属于上市公司股东的净利润8.47亿元，同比-21.77%。投资要点：2022年1-2月营收+25%。2021年Q4，公司实现营业收入22.51亿元，同比-12.55%，环比+31.87%；实现上市公司股东的净利润2.11亿元，同比-53.39%，环比+24.87%；毛利率16.39%，同比-8.68pct。全年来看，公司毛利率22.08%，同比-3.92pct，主要系原材料、人工成本上涨以及制造成本增加所致。2022年1至2月，公司经营状况良好，实现营业收入同比+25%左右，实现归属于上市公司股东的净利润同比+5%左右。增加研发投入，加强前沿技术研发布局。在期间费用率方面，2021年公司销售费用率1.22%，同比+0.25pct，主要系本期售后三包及职工薪酬增加所致；管理费用率2.76%，同比+0.18pct，主要系职工薪酬增加所致；财务费用率0.29%，同比+0.35pct，主要系本期可转债利息增加