国信证券：邮储银行（601658）-2024年一季报点评：营收继续保持正增长

邮储银行(601658) 核心观点 营收继续保持正增长。2024年一季度实现营业收入894亿元，同比增长1.4%，增速较去年年报回落0.9个百分点，继续维持正增长；其中利息净收入716亿元，同比增长3.1%；一季度实现归母净利润259亿元，同比减少1.3%，增速较去年年报回落2.5个百分点。 资产增速保持稳定。2023年一季末总资产同比增长11.1%至16.3万亿元，增速比较稳定。其中存款同比增长10.5%至14.6万亿元，贷款总额同比增长11.8%至8.5万亿元。一季度末核心一级资本充足率9.41%，较年初小幅下降0.12个百分点。 净息差环比小幅回升。公司2024年一季度日均净息差1.92%，同比降低17bps，主要是去年净息差逐季回落的翘尾效应影响。环比来看，今年一季 度净息差较去年四季度回升2bps。 手续费净收入同比下降。2024年一季度手续费净收入同比下降18.2%至95亿元，主要是受“报行合一”政策影响，代理保险业务收入下降导致，与行业趋势一致。公司披露投资银行、交易银行、公司金融等业务收入实现较快增长。 资产质量边际承压。公司2024年一季末不良贷款率0.84%，比上年