浙商证券：晨光股份点评报告：21A传统业务表现稳健、科力普靓丽兑现，坚定看好中期成长

晨光股份(603899)公司发布2021年年报：21A实现收入176.07亿元（+34.02%），归母净利润15.18亿元（+20.94%），扣非净利润13.50亿元（+22.38%），非经常性损益主要系政府补贴（21年1.64亿元）；其中21Q4实现收入54.56亿元（+18.61%），归母净利润4.01亿元（+16.98%），扣非净利润3.57亿元（+15.35%），高基数、疫情及双减影响下，表现略超此前预期。投资要点传统业务：产品减量提质，全渠道卡位，首提数字化2021A传统核心业务（含晨光科技及安硕）收入87.88亿元（+17.44%），净利润13.63亿元（+15.06%），净利率15.51%（-0.32pct）,剔除安硕和晨光科技净利率17.84%（-0.57pct);21Q4实现收入23.43亿元（+4.58%），净利润3.27亿元（+19.29%）,净利率13.96%（+1.72pct）,测算Q4收入增速环比Q3有所提升。具体拆分来看，期内安硕依旧受到出口业务压制，预期21A收入规模近3亿元、净利润-0.77亿元（去年同期-0.79亿元），预期海外疫情修复&海运费下降后