信达证券：紫光股份（000938）-业绩符合预期，数字经济时代ICT龙头成长空间大

紫光股份(000938)事件：2022年03月25日，公司发布2021年年度报告，公司实现营业总收入676.38亿元，同比增长12.57%；实现归母净利润21.48亿元，同比增长18.51%。点评：业绩符合预期，拳头产业价值凸显公司2021年整体收入结构持续优化，核心主营ICT基础设施及服务业务实现收入413.48亿元，同比增24.81%，占营业收入比重达到61.13%；IT产品分销与供应链服务业务发展稳健，实现收入309.16亿元，同比微增1.07%。公司持续升级ICT基础设施产品，引领ICT产业技术发展，全面优化面向重点行业应用场景的数字化解决方案、云服务和软件开发与集成业务，带动更多智慧城市、智慧医疗、智慧交通、智慧教育等智慧类项目的落地，以全栈的ICT能力赋能行业客户数字化转型。公司深度布局“芯—云—网—边—端”产业链，推动“云智原生”战略实施和全新升级的“数字大脑”落地应用，整体营收不断提升，盈利能力持续向好，在数字经济时代的竞争实力不断加强，未来成长可期。盈利能力稳定，后续具备优化空间公司整体毛利率受结构影响有所下降，后续具备提升空间。公司毛利率主要取决于ICT基础设施及服