华安证券：珀莱雅（603605）-2022Q1业绩高增，“6*N”战略稳步推进

珀莱雅(603605)主要观点：事件公司发布2022年第一季度业绩预增公告，预计实现归母净利润为1.48亿元到1.59亿元，同比增长35%到45%。公司“6*N”战略持续推进，大单品销售持续向好公司持续推进新消费、新营销、新组织、新机制、新科技、新智造的“6*N”战略，产品差异化竞争力逐渐彰显，公司2022Q1预计营收同比增长30%~40%。大单品策略成果凸显，38节期间珀莱雅“早C晚A”王牌套装累计销量超7.8万件；抗初老大单品“双抗精华”及抗皱标杆“红宝石精华”累计销量也分别突破16万支和3.9万支；珀莱雅“源力精华”累计销量达8.5万支，“羽感防晒”累计销量达28万余支。3月单月延续高增，38节线上平台表现亮眼根据公司1~2月经营数据公告，公司1~2月实现营业总收入6.3亿元左右，同比增长30%左右，实现归母净利润0.6亿元左右，同比增长35%左右。可推出公司3月单月营收增长30%~52%，归母净利润增长34%~51%，3月表现延续高增。根据公司官方战报，“3·8”节活动期间，公司天猫渠道维持高增，主品牌珀莱雅天猫官方旗舰店成交金额（GMV）同比增长200%以上；新锐品牌彩棠天猫