国联证券：紫光股份（000938）-业绩符合预期，长期投资价值显现

紫光股份(000938)事件：3月25日晚，公司发布2021年年报，全年实现营业收入676.38亿元，同比增长12.57%，实现归母净利润21.48亿元，同比增长18.51%，EPS0.75元/股。我们预测2021年归母净利润21.36亿元，全年业绩符合预期。点评：经营质量明显改善，核心产品市占率稳步提升核心控股子公司新华三集团全年实现营业收入443.51亿元，同比增长20.52%；实现净利润34.34亿元，同比增长22.24%。2021年IDC数据表明公司核心产品中国区市占率稳中有升，其中以太网交换机份额35.2%、企业网路由器份额31.3%、X86服务器份额17.4%，均位居前列。国内市场增速提升，紫光云和国际市场表现亮眼2021年公司国内企业网营收362.58亿元，同比增长22.56%；国内运营商市场64.15亿元，同比增长13.04%，多品类集采中标份额提升，在手订单充足。紫光云营收10.09亿元，同比增长67.84%，一站式数字化解决方案日趋完善。同期加大海外市场拓展力度，新增4家国际子公司（总计12家），国际业务实现营收16.78亿元，其中H3C品牌产品和服务收入达到7.1