华西证券：朗新科技（300682）-加大业务投入，看好十四五期间公司成长性

朗新科技(300682)事件概述2022年3月25日朗新科技(300682.SZ)发布2021年年度报告，该公司年内营业收入为46.39亿元，同比增长36.98%。归属于上市公司股东的净利润为8.47亿元，同比增长19.77%。归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为7.23亿元，同比增长23.83%。基本每股收益为0.83元。分析判断:2021全年收入高增，软件&运营服务业务高投入导致毛利率短期下降1、软件服务&运营服务成长符合预期，毛利率下滑源于初始高投入。2021年公司软件服务收入25.5亿元，同比+35%，毛利率为46%，同比-4pct；运营服务收入10.2亿元，同比+23%，毛利率为62%，同比-6pct。两项业务均受益于十四五期间能源行业需求刺激，进入快速成长期，2021年是公司售电平台项目及充电桩平台业务的投入期，朗新扩大了业务人员的规模（截至2021年员工总人数达6020人，同比+21%），以及业务投入等，因此两项业务的毛利率均出现下滑，我们认为这一下滑是短期加大投入的必经之路，非持续性。此外公司2021年智能终端业务收入8.5亿元，同比+54%，主要源于2020