华安证券：紫金矿业（601899）-量价齐升驱动业绩长虹，盐湖开工布局新能源赛道开篇新作

紫金矿业(601899)事件：公司披露2021年报。1）从全年看，2021年实现归母净利润157亿元，同比增141%；实现扣非净利润约143亿元，同比增83%。2）从单季度看，21Q4实现归母净利润44亿元，同比增126%，环比降5%；实现扣非净利润42亿元，同比增153%，环比降4%。量价齐升共振业绩。量：2021年公司矿产铜、金、锌的销量分别为56.7万吨、45.7吨、39.9万吨，同比分别增26.1%、19.5%、14.9%；价：核心矿种铜、金、锌2021年售价分别为5.36万元/吨、348.69元/克、1.41万元/吨，铜、锌的量价齐升以及金产量增长共同助推2021年业绩大涨。其中，铜业务贡献营收24%，贡献毛利53%；金业务贡献营收45%，贡献毛利21%；锌（铅）业务贡献营收5%，贡献毛利8%；白银、铁、钴、硫酸等业务贡献营收26%，贡献毛利18%。三大世界级铜矿扩产放量正当时。2022年铜产量指引86万吨，这主要得益于三大铜矿的投产。1）卡莫阿-卡库拉铜矿：一期380万吨选厂于2021年5月建成投产，达产后年产铜20万吨，并于2021年超计划产铜10.6万吨；二期380万吨