中原证券：中航机电（002013）-年报点评：航空产品稳健增长，关联交易预计金额大增行业景气度高

中航机电(002013)投资要点：中航机电发布2021年报：全年实现营业收入149.92亿元，同比增长22.64%；实现利润总额15.28亿元，同比增长13.34%；归母净利润12.71亿元，同比增长18.27%。聚焦主业航空产品稳健增长，均衡生产导致公司四季度单季度有扰动2021年航空机电产品实现营业收入111.63亿，同比增长23.85%；汽车零部件产品实现营业收入18.93亿，同比下滑1.14%；空调压缩机业务实现营业收入18.26亿，同比增长52.53%。公司持续聚焦航空主业，2021年航空机电产品营业收入占主营业务收入比例提升到74.46%，毛利占比提升到82.49%。公司聚焦主业航空机电产品取得了显著成就。公司2021年Q1-Q4单季度营业收入分别为35.8亿、42.82亿、36.95亿、34.35亿；单季度归母净利润分别为2.11亿、3.18亿、3.59亿、3.83亿，逐季度环比均有小幅度提升。2020年一季度受疫情扰动产品交付出现较大下滑，导致2020年Q4产品交付和确认收入的基数偏高。2021年全年基本实现均衡生产，因此Q4单季度同比2020年Q4有小幅下滑（2021