中原证券：航宇科技（688239）-年报点评：航空航天环型锻件高速增长，盈利能力持续提升

航宇科技(688239)投资要点：航宇科技发布2021年年报：公司去年实现营业收入9.6亿元，较上年增长43.11%；归属于上市公司股东的净利润1.39亿元，增长91.13%；扣非后的归母净利润1.24亿元，增长76.25%。公司2021年度利润分配方案为每10股派现2元(含税)。航空航天环形锻件核心供应商，受益军工需求旺盛高速增长2021年航空锻件实现销售6.69亿元，同比增长29.99%；航天锻件销售收入1.50亿，同比增长97.71%；航空和航天锻件合计销售8.19亿，占主营业务比例为85.31%，占据绝对主导地位。2021年度全年销售锻件5909吨，同比增长31.59%，锻件平均单价为15.96万元/吨，较2020年均价提升了8.59%.公司盈利能力提升明显，原材料备货力度加大致经营现金流弱化2021年度公司整体销售毛利率32.6%，同比提升3.76pct；净利率14.48%，同比提升3.64pct，扣非净利率12.91%，同比提升2.43pct。净利率提升主要原因是产品提价导致毛利率显著提升，叠加规模效应带来盈利能力改善。2021年公司加权ROE为17.44%，比去年提升3.