开源证券：九号公司（689009）-公司首次覆盖报告：智能短交通领域先锋，业务外延再寻突破

九号公司(689009)智能短交通领域先锋，电动两轮车、机器人未来可期，维持“买入”评级九号公司自成立以来长期深耕智能滑板车和平衡车领域，早期借助“小米”实现快速发展，发展至今已成为全球智能短交通领先企业。2019年以来，公司发力电动两轮车和服务机器人领域，旨在打造以电动两轮车和机器人领域为核心的二次增长曲线。我们认为在新国标以及草坪“去人工化”趋势下，电动两轮车和割草机器人增长可期，公司有望凭借产品优势和渠道扩张实现快速发展。我们预计2021-2023年公司归母净利润为4.15/7.62/13.22亿元，对应EPS为5.86/10.77/18.68元，当前股价对应PE分别为74.6/40.6/23.4倍，首次覆盖给予“买入”评级。受益欧洲市场路权开放以及产品渠道发展成熟，看好电动滑板车主业稳增长当前行业增长驱动力主要来自于海外共享出行浪潮以及滑板车市场路权放开带来的增量空间。公司凭借自身产品优势以及小米渠道已率先抢占海外市场绝大部分份额，龙头地位稳固。随着产品端智能共享滑板车T60等产品，以及渠道端B端和自主品牌的发展成熟，我们预计公司未来有望实现多渠道、多品类发展。受益“新国标”和