光大证券：紫金矿业（601899）-2021年年报点评：ROE创2012年以来新高，2022年矿产铜、金产量指引增长47%和26%

紫金矿业(601899)事件：公司于3月18日盘后发布2021年年报，2021年实现营收2251亿元，同比增长31%；归属于上市公司股东净利润156.7亿元，同比增长141%，归属于上市公司股东扣非净利润146.8亿元，同比增长132%。点评：量价齐升、成本下降带来业绩大增。2021年业绩增长源于1）量：矿产金产量48吨（同比+17%）；矿产铜58万吨（同比+29%）；矿产锌（铅）43万吨（同比+15%）；矿产银309吨（同比+3%），铁精矿425万吨（同比+10%）。2）价：矿产铜单价5.4万元/吨（同比+44%），矿产锌1.4万元/吨（同比+44%）；矿产银单价3.43元/g（同比+8%），矿产金单价349元/g（同比-4.5%）；3）成本：矿产铜单位成本1.8万元/吨（同比-9.5%）；矿产金单位成本176元/g，同比持平。4）指标：2021年ROE（摊薄）达22.1%，创2012年以来新高。预计2022年矿产铜产量同比增长47%，矿产金产量同比增长26%。公司2022年计划生产矿产金60吨、矿产铜86万吨、矿产锌（铅）48万吨、矿产银310吨、铁精矿320万吨。其中，矿产铜产量