中原证券：大全能源（688303）-年报点评：硅料高景气拉动21年业绩高增，关注行业供需变化

大全能源(688303)事件：公司公布2021年年报。全年实现营业总收入108.32亿元，同比增长132.23%；归属于上市公司股东的净利润57.24亿元，同比增长448.56%；基本每股收益3.25元/股；加权平均净资产收益率55.94%，同比提升29.87个百分点。点评：硅料供需紧张，公司2021年业绩表现优秀。2021年公司营业收入和净利润大幅增长，主要受益于下游硅片企业扩产提速，而硅料市场新增产能供应有限，硅料价格全年大幅上涨。具体拆分数据来看：公司高纯多晶硅产量86586.60吨，同比增长12.03%；销量75356.03吨，同比增长0.73%。公司三期B阶段3.5万吨多晶硅项目于2021年12月提前建成达产，建设和爬产进度好于预期。公司硅料平均销售价格143.18元/kg，同比增长131.20%，且产品价格呈现逐季上行趋势，至21Q4平均销售价格达216.87元/kg的近年高价。公司硅料平均成本49.32元/kg，同比增长19.19%，主要受硅粉价格在2021年下半年显著上涨所致。公司硅料销售毛利率65.56%，同比提升32.38个百分；销售净利率52.84%，同比提升30