国海证券：中国巨石（600176）-年报点评：业绩再创新高，行业高景气持续

中国巨石(600176)事件:中国巨石发布2021年年报：公司全年实现营业收入197.07亿元，同比增长68.92%；实现归属上市公司股东的净利润60.28亿元，同比增长149.51%。投资要点：业绩再创新高，成本优势明显。2021年公司实现营收197.07亿元，归属上市公司股东净利润60.28亿元，同比分别增长68.92%和149.51%。2021年玻纤市场需求旺盛，全年玻璃纤维企业库存处于历史较低水平。能耗双控背景下，行业整体成本承压，公司各生产线降低能耗、提升效率，继续稳定保持成本优势，公司三项费用率持续下降，2021年实现毛利率45.31%、净利率31.15%，均为历史较高水平。行业延续高景气，成长属性增强。就全球而言，玻纤主要应用领域集中在建筑建材、电子电气、交通运输、管罐、工业应用以及新能源环保等领域，占比约为34%、21%、16%、12%、10%和7%。其中有相对偏周期的应用领域（建筑建材、管罐等），也有比较新兴的应用领域（汽车轻量化、5G、风电），所以玻纤行业兼具“周期”和“成长”双重属性，伴随着行业的发展进步，其“成长”属性不断增强。全球化战略持续推进，产能布局持续优